CAN跌得这么惨！嘉楠耘智IPO暴跌，超90%营收来自卖矿机

11月21日晚，比特币矿机厂商嘉楠耘智在美国纳斯达克正式挂牌上市，股票代码“CAN”。 初始发行价为9美元，初始供应量为1000万枚，募集资金为9000万美元。

嘉楠耘智正式成为国内第一家赴美上市的矿机企业。 12.6美元开盘后大幅下跌，徘徊在发行价9美元附近，一度跌破发行价。 截至发稿，报价为8.99元，总市值14.2亿元。

天眼查信息显示，嘉楠耘智的运营主体为杭州嘉楠耘智信息技术有限公司，成立于2013年4月，注册资本3亿元。 法定代表人为迦南云智创始人张南庚。 服务范围包括：计算机软硬件技术开发、技术服务、技术咨询、成果转让等。杭州嘉楠耘智信息技术有限公司由嘉楠科技（香港）有限公司全资拥有最新招股书信息显示，嘉楠耘智首席财务官李嘉轩持股16.2%比特币制造，创始人张南耕持股16%，恒通云（838316）高管孔建平持股12.1%股，孙奇峰持有公司5.8%的股权。 嘉楠耘智上市后，上述股东的身价都将暴涨。

据华夏时报报道，根据国际权威分析机构Frost & Sullivan的数据，截至2019年上半年，嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机设计制造商，比特币挖矿算力售出的机器占全球的 21.9%。 早在今年1月，就有消息称嘉楠耘智将赴美IPO。 就在上月底，嘉楠耘智提交招股书后，纳斯达克于11月21日正式敲响了钟声。

从收入构成来看，2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，比特币矿机及其他比特币矿机零配件的销售额分别占总收入的99.6%及99.7%。 % 和 99.4%。

招股书披露，嘉楠耘智2019年上半年亏损3.3亿元，利润同比下滑252%； 根据财务数据测算，2018年下半年嘉楠耘智净亏损9400万元，2019年上半年亏损进一步扩大。

从业务营收数据来看，今年上半年嘉楠耘智AI产品的销售数据约为46.8万元，仅占总营收的0.2%。 2018年全年，公司AI业务收入27.5万元。

2017年和2018年研发支出分别为2510万元和960万元。 截至2019年6月30日上半年，嘉楠耘智的研发支出为480万元。 研发经费被压缩。

嘉楠耘智AI芯片的投入和研发很一般。 其实大家都知道AI芯片是一个烧钱的项目。 只有大量的人力和财力才能产生效果。 没有钱谁也开发不了芯片。 嘉楠耘智很难在AI芯片上走得更远。 本以为可以靠上市融资来研发AI芯片，但实际上融资未来会用于4个项目，其中3个与区块链相关。 只有一个与AI芯片有关。 我对嘉楠耘智的AI芯片没有任何乐观的态度。 投资者对嘉楠耘智的看法，从上市首日破发就可以看出。

漫长的上市之路

2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，公司比特币矿机及其他比特币矿机零配件的销售额分别占总收入的99.6%、99.7%及99.4%。 嘉楠耘智的上市之路一波三折。 早在2016年就尝试过上市，2017年、2018年也尝试过上市，但都没有成功。

2016年6月，嘉楠耘智试图“借壳”在中国A股上市。 深交所创业板上市公司绿亿通电气公告称，拟对主要资产进行重组比特币制造，拟以30.6亿元收购嘉楠耘智现有14名股东所持有的全部股份。 该计划最终被深交所叫停。

2017年8月，嘉楠耘智寻求新三板挂牌机会，在全国股权转让公司和券商三轮反馈询问后放弃。

2018年5月，嘉楠耘智拟以红筹形式在香港主板上市。 六个月后，港交所官网将嘉楠耘智的上市申请列为“无效”。

港交所行政总裁李晓嘉表示，“矿机制造商不符合港交所‘上市适应性’的核心原则。”

不仅是嘉楠耘智，国内另外两大矿机厂商亿邦国际和比特大陆在上市准备上也面临困难。